在全行业一片“欣欣向荣”的表象下，高开工率带来的淀粉供应增加、库存攀升隐患不断加剧，春节后高库存问题逐渐显现。经过几个月的持续累加，淀粉各环节库存已达近几年同期最高水平，目前，部分淀粉下游消费企业库存已达两个月左右用量水平，即便暂停淀粉采购，已有库存也可使用至7月底前后。 高库存催生企业间恶性竞争，价格战在4月集中爆发，但事实证明，以价换量效果并不尽如人意，高库存未获有效缓解，华北厂家已跌入亏损状态，去库存迫在眉睫。

　　去库存方式不外乎两个方面：一是通过下游需求加速消耗，二是通过供应端减产缓解供应压力，如果二者兼而用之，效果固然最佳。

　　从市场现状看，通过下游需求加速消耗来化解高库存压力难度较大，近期下游淀粉糖需求整体表现疲弱，糖果、糕点等终端需求疲弱，冷饮、啤酒等消费不见起色，发酵行业需求不佳，而受环保压力影响，造纸等行业开工率下滑，需求萎缩。4月份以来，淀粉糖价格整体处于趋势性向下通道中。虽然今年前4个月淀粉糖合计出口60万吨，同比增长25%，但相较 于当前淀粉庞大的库存压力而言，短期内产品出口缓解作用有限。

　　那么，通过供应端减产来缓解库存压力基本成为不二之法，事实也的确如此。4月份淀粉市场尚处于东北、华北两大市场价格战之中，而到4月底5月初，华北厂家降开工率苗头已经逐渐显现。在与有着丰厚补贴的东北企业竞争中，华北企业明显处于劣势地位，此前的降价促销使得华北企业亏损不断加剧，且即便在当前，广东地区东北淀粉2150～2200元/吨，仍较华北淀粉存在50元/吨左右的价格优势。

　　如此环境下，华北厂家减产势在必行，5月份以来，山东、河北部分厂家陆续出现减产情况，部分厂家开工率降至半产水平。据不完全统计，目前华北淀粉行业开工率环 比下降超过5%，且预期6月份仍将处于继续下滑态势。

　　未来一段时间，玉米淀粉行情除将受到去库存压力掣肘外，还面临来自原料玉米行情的不确定性，自5月初临储陈粮拍卖启动以来，累计成交超过1000万吨，拍卖之初便迎来高溢价、高成交，与市场预期完全相左。

　　相对来说，目前玉米价格仍建立在高溢价之后的陈粮成本之上，后期随着拍卖不断深入和持续，成交价向起拍价靠拢并维持起拍价成交将是大概率事件。后期即便玉米拍卖回归底价成交，但随着出库增多，物流成本将相应上升，再结合粮质问题及其他不确定因素考虑，后期玉米价格回归时间及幅度均存在不确定性，相应对于玉米淀粉的影响仍待持续关注。

信息来源：粮油市场报