润农

　　截至8月6日，临储玉米拍卖一共进行了14周，累计成交量达3928万吨。根据交易规则，可以按照成交之后45天转化为市场有效供给来计算，最晚到9月中旬，这些已经成交的玉米可以全部转化为市场的有效供给。据市场反映，现在实际出库数量在2000万吨左右，在接下来的1个半月中，还有大约2000万吨要出库投放市场。加上8月份长江中下游地区2017年玉米开始上市，还有进口玉米到港，总的新增供给大约在2500万吨。

　　未来两个月，全国玉米需求量在3000万吨左右。目前，用粮企业库存预计超过1000万吨。具体来看，东北地区深加工企业库存天数在28天左右，华北地区深加工企业库存在15天左右，华南许多饲料企业库存普遍在1个月以上。因此，10月份新玉米大量上市前，全国玉米市场供应完全可以满足所有用粮企业的需求。玉米市场整体供应宽松，并且当前市场反映玉米出库速度较前期有所加快，8月份玉米市场价格仍将呈现下跌趋势。但需注意，9月份华北地区陈粮到货将以2014年产玉米为主，比2013年产玉米成本每吨至少高60元。预计9月份华北地区玉米价格底部会有所抬升，但从2014年玉米成交情况看，成交均价呈逐渐下跌趋势，加之玉米供应压力较大，价格下行趋势不会改变。

　　今年5月5日~6月5日，临储玉米共投放2574万吨，成交2129万吨。按照45天出库周期计算，5月份成交的玉米大约在7月中旬转换为市场有效供给。5月份临储玉米成交均价为每吨1386元，在大量低价临储玉米冲击下，本周华北玉米进厂价大幅下跌。虽然下跌趋势明显，但8月份玉米价格仍有拍卖粮成本支撑，跌幅不大。以2013年产玉米为例，2017年6月份成交均价每吨在1350元左右，照此价格推算至华北地区进厂价每吨在1700元左右，预计8月份华北地区玉米价格将受此价格底部支撑。

　　上周持续受陈粮到货增加的拖累，华北地区玉米价格整体延续降价趋势，且深加工企业库存相对充裕，对现货价格形成一定压制。但后半周华北地区降价趋势明显放缓。

　　当前2014年玉米已经成为拍卖主流，粮源出库，加之各地储备粮相继轮出，以及8月份南方早熟新季玉米将形成一波有效供给，8月进口替代品也迎来集中到货。而下游养殖业恢复较为缓慢，深加工行业玉米消费水平难有太大起色，玉米供大于求将继续抑制玉米价格。之前参与临储竞拍的贸易商，受降价影响亏空。

　　但是，由于夏季水果上市及煤炭运输抢占物流，引发粮源物流紧张，运费上涨，再考虑到临储玉米出库成本，东北地区贸易商仍存挺价心态，东北-华北玉米贸易利润严重被压缩，玉米入关量下降，华北地区玉米价格已止跌趋稳，周末期间玉米到货量仍持续低位，受降雨量的影响，物流运输紧张。

　　港口价格止跌企稳：锦州港陈粮二等每吨1600元~1620元，三等每吨1550元~1570元，较上周维稳。

　　鲅鱼圈港口陈粮每吨收购价格区间1530~1620元，二等玉米每吨主流收购区间1600~1610元，到港量减少至0.7万吨，收购主体减少。

　　目前华北市场主要供应源为东北陈粮，周末期间东北地区出现强降雨，影响物流运输，从而减少对华北市场的供应量。近日运费变化和市场供应情况，到货量下降，山东企业收购价格已开始小幅反弹，部分企业每吨上调10元~20元。

　　总体来看，短期国内现货玉米价格将以小幅回调的行情为主，随着天气转好，运输情况的改善，新玉米上市压力逐步加大，玉米下行压力也将增加。