上年第四季度，受市场优质粮源供给偏紧、需求趋旺的双重支撑，小麦价格走势强劲，登高望远、一涨再涨，尤其华北小麦价格屡创新高，上涨幅度之大、周期之长可谓少有。市场监测显示，2016年12月底，主产区制粉企业普通小麦进厂价格为2480～2620元/吨，第四季度价格普遍上涨160～200元/吨。当前夏粮集中收购已经结束，今年第四季度的小麦市场又将如何演绎呢？

　　夏收麦市价格重心高于上年

　　2016年夏收，主产区部分地区小麦质量受损严重，加之市场各主体收购积极性不高，麦价普遍低开。后受托市收购支撑，麦价虽也逐步上行，但收购价格也基本围绕最低收购价徘徊。

　　而今年夏收，各市场主体大多汲取上年教训，入市收购较早，积极性较高，加之今年新麦质量较好，市场“身价抬高”，新麦收购价普遍高开高走，8月下旬至9月中旬更是出现普涨。尽管9月下旬以来麦价略有回落，但整体仍处高位，主产区小麦收购价已普遍高于最低收购价水平。

　　市场监测显示，9月底主产区新小麦进厂价基本在2510～2530元/吨，而上年同期为2320～2440元/吨，市场价格重心同比要高出110～190元/吨。

　　另外，今年夏收小麦价格涨幅明显大于上年同期。目前主产区新麦进厂价比上市初期上涨130～280元/吨，而上年同时仅上涨80～120元/吨，麦    价涨幅一定程度上有提前透支之嫌。

　　市场余粮状况好于上年同期

　　国家统计局数据显示，2017年我国小麦产量为12375万吨，同比增产107万吨。截至9月25日，主产区小麦累计收购7054万吨，同比减少227万吨。这意味着在总产量增加而收购量减少的情况下，小麦市场余粮比上年同期高出330多万吨。尤其是上年部分地区因灾质量受损，绝大部分符合质量的小麦进入托市收购，市场余粮质量较差，而今年小麦质量普遍较好，有效供给能力也强于上年。

　　从市场粮源结构看，2016年夏粮小麦市场化收购积极性不高，国家最低收购价收购基本是“一头独大”。而今年各市场收购主体入市收购均较积极，市场化收购程度较高。夏收期间大多制粉企业都收购了一定数量的新小麦库存，当前部分贸易商手中的小麦仍然不少。在粮源分布结构分散的状况下，市场聚集大涨的氛围并不易。

　　从市场粮源分布看，南方麦区由于托市收购启动时间较早，各市场主体收购积极，尤其江苏今年小麦收购量同比大幅提高，市场粮源表现偏紧。

　　而华北地区新小麦市场购销始终不温    不火，主要由于价格原因，农户惜售心理较强，导致收购量明显下滑。截至9月25日，河北仅收购565万吨，同比减少150万吨。据了解，目前该省粮商和农户均有数量不等的小麦存粮。

　　临储小麦库存同比偏高

　　今年夏粮上市以前，由于小麦市场价格较高，且市场粮源偏紧，国家临储小麦成交情况不错。1～5月份临储小麦拍卖累计投放5088.49万吨，实际成交688.2万吨，平均成交率13.52%，阶段性“去库存”进程加快。但新粮上市以来，由于临储小麦性价比低于新麦，制粉企业生产多以新麦为主，参与拍卖的积极性不高，国家临储小麦拍卖成交又重新滑落至较低水平。

　　从成交情况来看，国家临储小麦成交主要是2014、2015、2016年小麦，成交均价在2500元/吨左右，若再加上出库和运输费用，无论是成本还是质量，与新麦相比均处于劣势。

　　初步统计，2017年6～9月，国家临    储小麦累计投放4747.7万吨，实际成交34.49万吨，成交率为0.72%，整体处于谷底位置。市场认为，由于当前流通粮源好于上年，加之新麦性价比高于陈麦，国家临储小麦成交短期内发生实质性好转的几率仍然不大。

　　截至9月底，估计国家临储小麦剩余库存量为5600万～5700万吨，同比高1730万～1830万吨，加上今年的收购量，国家对麦市的调控既不缺粮源，也不缺手段。由于中长期小麦市场供给无虞，市场行情预期不是很高。

　　政策对市场支撑预计减弱

　　上年集中收购结束后，关于国家调整2017年小麦收购价格的议论也沸沸扬扬，但政策最后出台继续维持稳定，一定程度上提振了市场对后市小麦的看多预期。

　　当前市场对下调明年小麦最低收购价的预期已有了一定的心理准备，但关键是调整的幅度。今年早籼稻每斤下调了0.03元，中晚籼稻下调了0.02元，粳稻下调了0.05元。对于小麦而言，当前市场认为前期有关专家预计的下调0.03元/斤的几率更大一些，1.15元/斤的价格基本相当于2013～2015年的平均总成本。

　　笔者认为，虽然小麦最低收购价预计下调的幅度不大，但也往往会改变市场的心态，中长期来看，政策对市场的支撑将呈现减弱态势。

　　另外，随着小麦最低收购价的下调，国家临储小麦拍卖底价会不会也相应下调。如果拍卖底价也随之下调，那么对当前乃至后期市场的影响要比下调最低收购价大得多，毕竟新的最低收购价实施要等到明年夏收。

　　后市亮点或将转向优麦市场

　　今年夏收以来，尽管优质小麦后期的上涨速度有所加快，但相对于普通小麦价格的大幅上行仍显逊色。当前“藁优2018”河北石家庄地区进厂价为2850元/吨左右，“郑麦366”河南郑州地区进厂价为2790元/吨左右，“济南17”山东菏泽地区进厂价为2890元/吨左右，优普小麦之间的差价低于往年同期。

　　分析其原因：一是普通小麦受到国家托市收购的大力支撑，而优麦市场并没有政策的支持，价格的运行主要靠市场调节；二是今年主产区小麦质量普遍较好，市场采购积极，且上年优质小麦种植面积增加，产量同比提高，供给增加；三是我国优质强筋小麦受进口小麦影响较大，由于内外小麦差价处于较高位置，刺激进口小麦增加，海关数据显示，1～8月我国小麦进口量为314.07万吨，较去年同期增加29.31%。

　　近年以来，国内制粉企业可谓经历了少有的寒冬，面粉销售持续低迷，但专用粉市场销售程度却一直较好，企业开工率也较高，这说明市场对优质小麦的需求还是不断增加的。

　　市场认为，优麦流通量通常在夏粮收购结束后会出现偏紧情况，后期上涨动力将会强于普麦。预计第四季度优麦价格或有补涨空间，优普小麦价差将进一步扩大，小麦市场的亮点或将转向优麦市场。

　　□本报特约分析师张荣胜          

信息来源： 粮油市场报